BMV
La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) provee la tecnología, los sistemas y las reglas de autorregulación bajo los cuales funciona el mercado de valores mexicano, principalmente en lo relativo a la inscripción, negociación y registro de acciones, certificados de participación, títulos de deuda y títulos opcionales. La infraestructura y servicios que presta la Bolsa permiten que las transacciones que se realizan diariamente con esos valores se lleven a cabo con transparencia, eficiencia y seguridad. Asimismo, hacen posible que inversionistas, emisores de valores y casas de bolsa confluyan en un mercado organizado y en un ambiente de operación altamente competitivo.
MEXDER y ASIGNA, como instituciones centrales del mercado mexicano de derivados, tuvieron resultados destacables, al lograr incrementar sensiblemente la operatividad de los contratos de futuros (en tasas anuales que van del 43% hasta el 379% de crecimiento), introducir nuevos productos y modalidades de operación, ampliar la difusión del mercado y fortalecer su estructura financiera, revirtiendo la situación con la que inició la Bolsa de Derivados en el año 2002.
Con el propósito de enriquecer la información que ofrece la Bolsa y facilitar las actividades de análisis y seguimiento del desempeño del mercado accionario, a partir del mes de julio la Bolsa publicó dos nuevos índices: el Índice de Dividendos (IDIPC), que es un indicador específico sobre el rendimiento por dividendos en efectivo que otorgan las emisoras de acciones, y el Índice de Rendimiento Total (IRT), que además de registrar los movimientos en el precio de las acciones, incorpora también todos los derechos corporativos que otorgan las emisoras. Cabe mencionar que ambos índices se calculan sobre las emisoras que conforman el IPC de la BMV. El mercado de deuda mostró un importante dinamismo durante el 2002, impulsado fundamentalmente por el descenso y estabilidad relativa de las tasas de interés y por la amplia aceptación, por emisores y tomadores, del Certificado Bursátil, creado a partir de la reforma a la Ley del Mercado de Valores del 2001. El año pasado destacaron las colocaciones en Bolsa de emisiones corporativas y de Estados y Municipios. Durante el 2002, se realizaron 107 emisiones de instrumentos de mediano y largo plazo por un importe de $63,440 millones de pesos, que supera en 43.4% al importe colocado durante 2001. De manera particular, los gobiernos locales de dos estados y cuatro municipios financiaron proyectos por un monto total de $5,109 millones de pesos. También fue notoria la mayor participación de las Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles), la mayoría de ellas vinculadas al sector vivienda, quienes emitieron el 21% del total de colocaciones de deuda en 2002, mientras que en el 2000 y 2001 sólo participaron con el 5.7% y 12% de las colocaciones, respectivamente. El balance es positivo en cuanto a la incursión de nuevos emisores de valores. El número de entidades que se financiaron en el mercado de deuda de corto plazo en el 2002 aumentó de 35 en 2001, a 40 en 2002, mientras que en el segmento de mediano y largo plazo pasaron de 13 a 41 en igual lapso. Por lo que toca a las funciones de vigilancia y supervisión de mercado, la Bolsa realizó un estricto monitoreo del cumplimiento de la entrega de información periódica a que están obligados los emisores de valores, tales como la información financiera, el informe anual y el grado de adhesión al Código de Mejores Prácticas Corporativas. Asimismo, la BMV mantuvo el seguimiento de movimientos inusitados de precios y volumen, y realizó las investigaciones y seguimiento especial a emisoras que lo requirieron. De igual manera se aplicaron las medidas correspondientes a las empresas emisoras que incumplieron con los requisitos de mantenimiento de la inscripción de sus acciones en la Bolsa. En los casos que lo ameritaron, la Bolsa solicitó a las emisoras la revelación de información de eventos relevantes a través del sistema EMISNET y aplicó el mecanismo de suspensión de la cotización a fin de preservar la equidad y el orden en las operaciones de cada uno de los valores que se negocian en el mercado de capitales.
Al respecto, cabe resaltar la creación de un comité interno, el Comité de Evaluación de Salvedades, cuya función es revisar, evaluar y tomar decisiones de revelación de información y/o suspensión de la cotización, en relación con los dictámenes de los auditores externos sobre la información financiera anual de las emisoras. Derivado del proceso de desmutualización de la Bolsa que se perfeccionó a partir de la reforma de 2001 a la Ley del Mercado de Valores, se dio acceso a los sistemas de negociación de la BMV a tres casas de bolsa bajo la nueva figura de "Miembro no Accionista": ABN AMRO Securities (México); Credit Suisse First Boston (México) y Bank of America Securities. La apertura del capital de la Bolsa a instituciones distintas a las casas de bolsa y la nueva categoría de miembros permite el acceso de un número mayor de participantes y amplía las posibilidades para expandir y diversificar las fuentes de ingreso y rentabilidad de la institución. Con el objeto de atender las necesidades de continuidad y seguridad de los procesos operativos del mercado, se verificaron y mejoraron continuamente los esquemas de contingencia y respaldo, así como los procesos de seguridad de los equipos y sistemas que soportan la operación.
1. Mercado Accionario
El Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) de la Bolsa Mexicana de Valores se ubicó en 6,127.09 unidades al término del año, registrando una variación negativa en pesos de 3.85% y en dólares de 14.76%, en comparación con el nivel alcanzado al finalizar 2001. De la misma manera, el valor de capitalización del mercado accionario al 31 de diciembre de 2002 fue de $1'079,221.0 millones de pesos ($104,652 millones de dólares), 6.77% menor (-17.35% en dólares) al registrado al cierre del año anterior. Esta variación no se aparta de la pauta observada en la mayoría de las Bolsas de Valores del mundo, que continuaron operando en un ambiente generalizado de bajo dinamismo económico y desconfianza proveniente de los fraudes corporativos ocurridos en mercados de los Estados Unidos de Norteamérica. En este escenario, durante el 2002 el promedio diario de operaciones fue de 4,378 con un importe promedio diario negociado de $1,092 millones de pesos ($114 millones de dólares) y un promedio diario de posturas ingresadas al sistema de operación de 7,208. Estas cifras, en relación con las del año anterior, presentan una variación de +7.49%, -22.33% (-24.14% en dólares) y +3.69%, respectivamente. Por lo que hace al volumen negociado de acciones, en 2002 se registró un promedio diario de 84.2 millones de títulos, que representa una disminución de 13.88% respecto del volumen operado el año anterior. Por lo que corresponde al diferencial promedio entre los precios de las posturas de compra y venta de las series accionarias de la muestra del IPC, este indicador registró al terminar el año un nivel de 34 centavos de pesos, que implica una reducción de 10.53% con respecto al cierre del ejercicio anterior.
El mercado accionario mostró rendimientos negativos y una disminución en el volumen e importe de operación, similar a los observados en otras Bolsas de Valores del mundo, resultado de un entorno difícil. No obstante la menor actividad en la negociación, se introdujeron nuevas modalidades de operación, instrumentos y marcos de referencia y análisis.
2. Mercado de Títulos de Deuda
Colocaciones de mediano y largo plazo
En materia de deuda, el Comité de Inscripción de Valores autorizó 2 emisiones de Obligaciones, 13 emisiones de Certificados Bursátiles, incluyendo los municipales y estatales, y 3 emisiones de Certificados de Participación Ordinaria (CPO's). Particularmente, durante 2002 se emitieron instrumentos por un valor total de $63,440 millones de pesos, superando por 43.4% el monto emitido el año anterior. En este rubro, cabe resaltar la creciente actividad como emisores de Estados y Municipios, que han encontrado en el mercado de valores una alternativa competitiva para su financiamiento. En diciembre de 2001 se realizaron las primeras colocaciones de deuda de gobiernos locales por parte de un municipio y estado, mientras que en 2002 acudieron al mercado 4 municipios (San Pedro Garza García y Monterrey, N.L., Zapopan y Guadalajara, Jal.) y 2 Estados (Chihuahua y el de México).
Las sociedades financieras de objeto limitado (Sofoles) también han identificado en el mercado una sólida fuente de financiamiento. Este sector, que en 2000 representó el 5% de las emisiones de deuda en Bolsa, y el 12% en 2001, alcanzó el 20% del total de deuda emitida en Certificados Bursátiles en 2002, utilizando los recursos obtenidos para el financiamiento de vivienda y consumo, principalmente. En el rubro de vivienda, la Sociedad Hipotecaria Federal emitió, por primera vez, Bonos Bancarios por un monto de $2,000 millones de pesos ($207 millones de dólares).
Deuda de corto plazo
Durante 2002, se autorizaron 16 líneas de Certificado Bursátil a Corto Plazo, por un monto total de $13,470 millones de pesos ($1,394 millones de dólares). En cuanto a Papel Comercial se autorizaron 45 líneas por un monto total de $58,699 millones de pesos $6,075 millones de dólares).
3. Títulos Opcionales
Se autorizaron y colocaron 15 emisiones, por un monto total de $620 millones de pesos ($64 millones de dólares), lo que significa una disminución de $394.5 millones de pesos ($44.5 millones de dólares) respecto de las colocaciones del año anterior.
4. Sociedades de Inversión
Se listaron 17 nuevas sociedades de inversión, con un monto total autorizado de $49,850 millones de pesos (capital social autorizado), equivalentes a $5,160 millones de dólares.
5. Inversión Extranjera
El saldo de inversión extranjera en el mercado accionario al finalizar el año alcanzó un total de $44,563.5 millones de dólares, menor en 18.89% al de 2001, reflejando tanto la disminución en el precio de las acciones, como la depreciación del peso respecto del dólar de los EUA de 12.80 % en 2002. Del total, 62.81% correspondió a Certificados Americanos de Depósito (ADR's), 33.59% a acciones de libre suscripción, 3.58% a acciones depositadas en el Fondo Neutro y 0.01% en Warrants. Al cierre de 2002, el saldo de inversión extranjera en el mercado accionario representó 42.58% del valor de capitalización del mercado, únicamente 0.81 puntos porcentuales menos que al término del año anterior. Al 31 de diciembre, el saldo de inversión extranjera en títulos de deuda del Gobierno Federal se ubicó en $15,105.9 millones de pesos ($1,464.8 millones de dólares), lo que implica un decremento de -0.30% (-11.62% en dólares) durante el período.
Instituciones de Apoyo al Mercado Bursátil
Sif-Garban
Intercapital Servicios de Integración Financiera (SIF) es una subsidiaria de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) constituida para facilitar las operaciones con títulos de deuda empleando la más alta tecnología.
MexDer
Mercado Mexicano de Derivados, es una sociedad anónima de capital variable, que cuenta con autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para proveer las instalaciones y servicios necesarios para cotizar y negociar contratos estandarizados de Futuros y Opciones
Valmer
Valuación Operativa y Referencias de Mercado, S.A. de C.V. (Valor de Mercado) es una empresa constituida conjuntamente por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y Algorithmics Inc., la cual se dedica a proporcionar soluciones y servicios integrales de cálculo y determinación de precios actualizados de valuación para los valores, documentos e instrumentos financieros.
S.D.Indeval
La SD Indeval es la institución encargada de hacer las transferencias, compensaciones y liquidaciones de todos los valores involucrados en las operaciones que se realizan en la BMV. Es una empresa privada que opera con la concesión de las autoridades financieras del país, y está respaldada por la Ley del Mercado de Valores.
Bursatec
Bursatec diseña, desarrolla, implementa, integra y opera una gran variedad de sistemas de información y comunicación automatizados para el sector financiero, además de brindar otros servicios de valor agregado a nuestros clientes.
Asigna
Asigna, Compensación y Liquidación es un fideicomiso de administración y pago. En los mercados de derivados listados o estandarizados, la función de la Cámara de Compensación es de capital importancia, debido a que se convierte en la contraparte y por ende en el garante de todas las obligaciones financieras que se derivan de la operación de los contratos derivados. Esta función la cumple Asigna.
Amib
El Centro Educativo del Mercado de Valores es una organización que surge en 1990 con el nombre de Asociación Mexicana de Capacitación Bursátil (AMCB), institución pionera en la educación bursátil en México. Posteriormente cambió su denominación a la de Instituto Mexicano del Mercado de Capitales (IMMEC) y tiempo después, con el objeto de rediseñar los servicios brindados a las Casas de Bolsa a fin de incorporar entre ellos el de capacitación y formación de Recursos Humanos, se fusionan la Asociación Mexicana de casas de Bolsa y el IMMEC dando como resultado la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles y su Centro Educativo del Mercado de Valores.
Bmv-Educación
BMV-Educación apoyada en los 22 años de experiencia en el diseño e impartición de preparación bursátil y en el selecto grupo de profesores, imparte cursos para la preparación de profesionales que desarrollen sus actividades en las empresas emisoras de valores, instituciones de apoyo, autoridades, así como estudiantes universitarios y representantes de medios de comunicación, para atender las necesidades específicas de cada empresa, en las principales ciudades de la república. BMV-Educación puede transmitirle la confianza de contribuir a una preparación de excelencia de su personal, dentro de las nuevas normas de certificación emitidas por la AMIB.
Para ver información estadística de la BMV y de los respectivos instrumentos, mercados, operaciones, etc, ver el Anexo.
